下游需求乏力 有色金屬上漲動力不足

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

    由于下游需求乏力，我國有色金屬價格持續(xù)下行，雖然，近期，部分有色金屬價格小幅上升，但是業(yè)內(nèi)人士認為未來有色金屬價格回暖仍需時日。

　　據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，從7月1日~7日，國內(nèi)有色金屬價格比前一周上漲了1.1%。業(yè)內(nèi)人士認為，最近幾日有色金屬板塊強勢反彈，主要原因是美國QE政策預期退出以及新一輪稀土價格上漲導致。但行業(yè)整體的需求面并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，隨著各上市企業(yè)中報即將披露，行業(yè)將面臨回調(diào)壓力，整體依然承壓。從細分行業(yè)的檢測中可以發(fā)現(xiàn)，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬子行業(yè)景氣度仍然位于低谷；鎢、稀土行業(yè)有復蘇的跡象，但是否只是短期效應仍需檢驗。

　　有色金屬價格回調(diào)，相關(guān)企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)下滑。中色股份7月12日發(fā)布中報預告，公司2013年上半年實現(xiàn)盈利僅1391萬元到3478萬元，同比大幅下滑50~80%，公司分析業(yè)績變動原因說，報告期內(nèi)有色金屬及稀土產(chǎn)品價格持續(xù)走低，公司相關(guān)業(yè)務(wù)利潤大幅減少，導致盈利較上年同期大幅減少。在黃金價格大幅跳水的背景下，紫金礦業(yè)預計公司2013年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降45%~55%。公司表示，因金屬價格下跌導致產(chǎn)品庫存價值降低，需要相應提取減值，因此報表將較為“難看”。

　　據(jù)媒體報道，恒邦股份預計2013年凈利潤將在-30%~10%之間變動，公司表示，2013年經(jīng)濟形勢難以預測，有色金屬價格不太穩(wěn)定。相關(guān)分析認為，大宗商品價格仍將是資源類上市公司業(yè)績的首要影響因素。2013年下半年，美國量化寬松退出、國際局勢動蕩、國內(nèi)經(jīng)濟形勢依然復雜，這些都將對煤炭和有色金屬價格產(chǎn)生很大影響，從而繼續(xù)主導相關(guān)上市公司的業(yè)績。

　　在宏觀經(jīng)濟增速下滑以及節(jié)能環(huán)保政策不斷加碼的背景下，越來越多的業(yè)內(nèi)人士看淡有色金屬的后市表現(xiàn)。然而值得注意的是，近期部分有色品種出現(xiàn)止跌跡象，除了金價有所回升，產(chǎn)能過剩的稀土行業(yè)也持續(xù)反彈了一段時間。東興證券7月16日發(fā)布研究報告認為，以稀土為代表的新金屬材料行業(yè)供需均有改善，價格有持續(xù)性反彈空間，近期將維持上漲態(tài)勢。倘若上漲行情持續(xù)，相關(guān)上市公司產(chǎn)能釋放將帶動利潤回升。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在下游需求沒有真正恢復之前，反彈都不太可能持續(xù)，因此需要小心對待由于整頓所帶來的此輪稀土價格上揚。據(jù)了解，下游需求的回落主要來源于制造業(yè)景氣度的下滑。雖然目前中國仍是拉動全球金屬消費的主要動力，但力量已大不如前。6月份宏觀數(shù)據(jù)更是直接為該行業(yè)的前景更添一層陰影，數(shù)據(jù)顯示6月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)為50.1，環(huán)比回落0.7個百分點。作為制造業(yè)上游原材料的有色金屬，在PMI指數(shù)低落的條件下很難有良好的表現(xiàn)，回暖仍需時日。

　　此外，基本金屬受制于經(jīng)濟增速下滑的影響，短期內(nèi)不會有好的表現(xiàn)，反彈阻力較大。由此可見，有色金屬板塊上漲動力缺失，仍然乏力。因此行業(yè)仍主要存在兩大風險，一是下游需求長期低迷，二是金屬價格還將面臨大幅回調(diào)壓力。目前來看，只有期待管理層“經(jīng)濟增長率不滑出下限”的最新表態(tài)能在多大程度上對有色金屬業(yè)產(chǎn)生提振作用。

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