亞洲未來(lái)40年面臨巨大挑戰(zhàn)
中國(guó)銀監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)沈聯(lián)濤11月6日在“財(cái)新峰會(huì)2010之金融新紀(jì)元：嬗變與機(jī)遇”分論壇表示，亞洲未來(lái)40年會(huì)遭遇巨大挑戰(zhàn)，要走一條非常艱巨的“中庸之道”。
沈聯(lián)濤認(rèn)為，與一般人不同，未來(lái)亞洲2050年會(huì)遭遇挑戰(zhàn)。他表示，如果用實(shí)體經(jīng)濟(jì)的話來(lái)說(shuō)，一般的預(yù)測(cè)人認(rèn)為，2050年亞洲的GDP可能占到全球的55%-60%。這是因?yàn)閬喼奕丝谑钦嫉饺虻?/SPAN>55%。但是他個(gè)人覺(jué)得，這不是必然的結(jié)果。實(shí)際上亞洲崛起面臨的風(fēng)險(xiǎn)跟挑戰(zhàn)是很大的。
沈聯(lián)濤認(rèn)為，金融危機(jī)帶來(lái)幾個(gè)大趨勢(shì)：第一，發(fā)達(dá)國(guó)家是在去杠桿率；第二，他們經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢；第三，他們的金融監(jiān)管，正如美國(guó)財(cái)政部助理部長(zhǎng)拉戈所說(shuō)，監(jiān)管會(huì)更嚴(yán)肅。
這種情況下亞洲面對(duì)的第一個(gè)大問(wèn)題，在金融界角度就是面對(duì)泡沫、熱錢跟全球價(jià)格扭曲的問(wèn)題。但問(wèn)題是我們已經(jīng)沒(méi)有很準(zhǔn)確的路，我們從來(lái)沒(méi)有走過(guò)這條路，不但亞洲沒(méi)有走過(guò)這條路，全球也沒(méi)有走過(guò)這條路。
第二個(gè)大問(wèn)題，亞洲還是比較簡(jiǎn)單的金融體制，基本是銀行為主的金融體制，資本市場(chǎng)不太活躍。這也可能是亞洲自己不均衡的發(fā)展的結(jié)果，但是未來(lái)40年面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，靠一個(gè)比較穩(wěn)健的銀行去對(duì)沖這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，這是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。所以西方國(guó)家他們金融體制會(huì)從復(fù)雜到簡(jiǎn)化，但是亞洲是比較簡(jiǎn)單的金融體制會(huì)更復(fù)雜。
第三個(gè)大問(wèn)題是金融創(chuàng)新的問(wèn)題，亞洲怎樣面對(duì)未來(lái)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。
“我們的工業(yè)更發(fā)達(dá)，我們的服務(wù)業(yè)更發(fā)達(dá)，我們的金融一定要?jiǎng)?chuàng)新。”沈聯(lián)濤表示。但是創(chuàng)新也有一個(gè)很大的條件，就是亞洲的監(jiān)管一直比較謹(jǐn)慎。他認(rèn)為謹(jǐn)慎監(jiān)管不是錯(cuò)，但是如果過(guò)度監(jiān)管也會(huì)出現(xiàn)堵住金融創(chuàng)新的問(wèn)題。監(jiān)管太松就是這次危機(jī)的后果，會(huì)出現(xiàn)危機(jī)，因此怎樣找到中庸之道是非常關(guān)鍵的。
“我個(gè)人認(rèn)為，亞洲的金融創(chuàng)新不會(huì)用杠桿率去創(chuàng)新，把產(chǎn)品復(fù)雜化，應(yīng)該是用服務(wù)質(zhì)量的創(chuàng)新，平臺(tái)創(chuàng)新，產(chǎn)品創(chuàng)新跟制度創(chuàng)新，這方面我們還有很大的潛力。”沈認(rèn)為。
第四個(gè)大問(wèn)題是城市化。亞洲城市化的大趨勢(shì)是堵不住的，城市化大趨勢(shì)意味著消費(fèi)者、投資者更成熟，需要更不同的產(chǎn)品，尤其是金融服務(wù)。但是，亞洲最基本的城市化的挑戰(zhàn)就是的基礎(chǔ)設(shè)施的融資問(wèn)題。沈認(rèn)為，這不但是中國(guó)的問(wèn)題，東南亞、印度尼西亞、印度、孟加拉、越南，他們的基礎(chǔ)設(shè)施很缺。亞洲不缺錢，但沒(méi)有一個(gè)很好的金融渠道去長(zhǎng)期投資這些可以說(shuō)有風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施。
第五個(gè)大問(wèn)題是老齡化問(wèn)題。亞洲現(xiàn)在已經(jīng)從基本小康社會(huì)走向開(kāi)始富有。儲(chǔ)蓄越來(lái)越多，但怎樣保持儲(chǔ)蓄的價(jià)值？日本的慘痛教訓(xùn)值得關(guān)注，如果亞洲在未來(lái)五年、十年之中在泡沫、熱錢的情況下不把握好就可能掉進(jìn)日本20年衰退的情況，而且當(dāng)時(shí)日本是全球最高儲(chǔ)蓄率的存款者、投資者，但他們當(dāng)時(shí)的回報(bào)率在20年之內(nèi)是很慘痛的。
第六個(gè)大問(wèn)題是風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題。亞洲未來(lái)這三四十年的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。亞洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型、工業(yè)在轉(zhuǎn)型、制度在轉(zhuǎn)型，亞洲也要面對(duì)一個(gè)從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需，環(huán)保如氣候轉(zhuǎn)暖以及天災(zāi)的大問(wèn)題，這些風(fēng)險(xiǎn)不是一個(gè)普通的金融體系可以抵住的。
“如果還是像現(xiàn)在這樣走高杠桿式的金融體系承擔(dān)這種大風(fēng)險(xiǎn)可以成功嗎？我個(gè)人認(rèn)為不一定會(huì)很成功。”沈聯(lián)濤表示。
沈聯(lián)濤認(rèn)為，亞洲如果要走得比較成功，大趨勢(shì)是亞洲金融一體化的時(shí)機(jī)到了。如果中國(guó)不繼續(xù)跟全球做伙伴，不跟亞洲的鄰居做伙伴，中國(guó)走向更復(fù)雜、更成熟的金融體制是不容易的。但是要走這條路，就要面對(duì)一個(gè)怎樣自我約束，怎樣自由化，怎樣開(kāi)放化，怎樣把握面對(duì)的這種風(fēng)險(xiǎn)，這又回到了市場(chǎng)跟政府的博弈。 沈表示，究竟在未來(lái)這20年、30年之內(nèi)，政府、監(jiān)管在市場(chǎng)的角色究竟是多大？“是完全開(kāi)放嗎？不對(duì)，完全監(jiān)管嗎？不對(duì)，怎樣走這條非常艱巨的‘中庸之道’，我自己覺(jué)得是一門藝術(shù)。”沈聯(lián)濤道。
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